公司對外稱按訂單組織生產(chǎn)，存貨卻一路攀升。上市公司中國重汽的產(chǎn)品供大于求，重汽集團的產(chǎn)品卻常年供不應求；中國重汽為母公司重汽香港貢獻了70%的經(jīng)營收入，去年中國重汽的銷售毛利率卻遠低于母公司。一位投資者表示中國重汽真讓人捉摸不透。

　　去年12月17日以來，中國重汽的股價從30元降至目前19.45元，一位被套牢的投資者向自己的會計師朋友求援，將上述看似矛盾的問題交給會計師解答，會計師在分析中國重汽財報后，給出的初步答案是，上市公司和集團的關聯(lián)交易涉嫌利益輸送，存貨問題可能是集團占用上市公司資金的問題。

　　真假百億存貨

　　2010年報顯示，中國重汽賬面存貨達到74.42億元，當年存貨增加額高達44.69億元。其中庫存商品達到67.98億元，原材料為4.78億元。在年報中，中國重汽解釋稱，“存貨增長主要由于2010年末公司為銷售旺季大量備貨所致。”

　　至今年一季度，賬面存貨已經(jīng)攀升至103.4億元，公司依舊稱“主要是產(chǎn)品儲備增加所致”。而會計師分析，中國重汽去年的銷售旺季為第二季度，產(chǎn)量為39777輛，季度銷量僅為38926輛，產(chǎn)量仍然大于銷量，根本不需要為旺季備貨。

　　當投資者質問，公司不是嚴格按訂單生產(chǎn)嗎，為什么會出現(xiàn)這樣的產(chǎn)銷差距，今年一季度又出現(xiàn)13151臺的差距？

　　公司回應稱，“公司確實是按訂單進行生產(chǎn)，銷量是以財務口徑為依據(jù)的，即需公司開出發(fā)票且貨款到賬后視同銷售。2011年一季度產(chǎn)銷快報公告中所出現(xiàn)的產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)差，主要由于在途車輛所致。”

　　按照中國重汽的解釋，在途車輛是已經(jīng)出庫但處于委改環(huán)節(jié)沒有形成最終銷售的車輛，實物的所有權和風險沒有轉移出去。從財務角度講，在途車輛計入“存貨”，成為“庫存商品”。

　　一位中國重汽的投資者同時也是重卡業(yè)內(nèi)人士，去年還專門去過濟南考察公司，他同樣認為高達100億的存貨水分很大。“存貨主要是零部件庫存和整車售出但未開發(fā)票之和。據(jù)我對重汽的了解，重汽搞零庫存不是一天兩天了，重汽根本沒有庫房，貨都存在第三方物流。”

　　這位投資者還稱，“既然重汽有如此驚人的存貨，只能理解成物流公司庫里的零件都是重汽付過款的，可是業(yè)內(nèi)的慣例都是上線結算，就是說零件裝配到我的車上我才給你結算。即使零部件都是向供貨商先付款，如果中國重汽囤積一個月的零部件，不過占用資金20億元。”

　　去年四個季度，中國重汽的產(chǎn)量都大于銷量，一季度產(chǎn)銷差為1.3萬臺，存貨癥結還是出在"產(chǎn)銷差"。