港股熱升，A股美股熱退
一般國內(nèi)車企IPO，會(huì)研究A股、美股和港股三大市場。
三大市場中，美股曾獲熱捧。美股上市難度低，是全球投資者的首選之一。而且美股對(duì)科技股較為偏愛，會(huì)給與相關(guān)企業(yè)較高的估值。因此，國內(nèi)的百度（2005年）、阿里巴巴（2014年）、小米集團(tuán)旗下云米科技（2018年）等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，都選擇赴美IPO。
圖片來源：理想汽車
新能源汽車產(chǎn)業(yè)帶有的濃厚科技屬性（與智能化和網(wǎng)聯(lián)化密不可分），并展現(xiàn)出的強(qiáng)大市場潛力，再疊加特斯拉的帶動(dòng)，獲得美股青睞。特斯拉2010年登陸美股，當(dāng)時(shí)市值約17億美元，如今已升至6700余億美元，位居所有車企市值榜首。而在美股上市的“蔚小理”當(dāng)前的估值也可比肩上汽、長城、吉利等傳統(tǒng)車企。
但受非市場因素影響，如今國內(nèi)赴美IPO熱減退。
與此同時(shí)，整車企業(yè)登陸A股計(jì)劃受阻。2020年時(shí)，A股降低上市門檻，雙創(chuàng)板（科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板）取消兩年盈利限制，允許未盈利企業(yè)上市。當(dāng)時(shí)，吉利汽車、東風(fēng)集團(tuán)股份分別申請登陸科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，離IPO只差臨門一腳（已過會(huì)），威馬也曾沖擊科創(chuàng)板。但隨著科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板審核趨嚴(yán)，目前尚無車企成功登陸。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，車企科技屬性不夠是主因。
東風(fēng)公司將“回A”視為2020年集團(tuán)十大新聞
圖片來源：東風(fēng)公司
在這樣的情況下，新能源車企轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。港股的優(yōu)勢在于，上市難度、條件基本和美股一致，允許未盈利企業(yè)上市，亦匯聚了全球投資機(jī)構(gòu)，而且與國內(nèi)資本市場關(guān)系較為緊密，對(duì)新能源車企估值較高。2021年前后，國內(nèi)多家美股企業(yè)選擇在港股二次上市，以規(guī)避非市場風(fēng)險(xiǎn)，包括“蔚小理”，汽車之家、百度、嗶哩嗶哩等。
